上海东方证券配资www.zwlqr.com.cn 【招商策略】2020年5月陆股通持股分析——中美摩擦不改外资流入,加仓医药、科技和家电

作者:admin| 发表于2020-06-07 08:53 点击数:

  医药生物行业5月占比继续上升,持股占比上升0.05%至13.16%。

  展望6月,中美关系恶化阶段性告一段落,措施严重性低于预期,在此情况下,只要不出现极端情况,北上资金有望延续净流入的状态。

  消费服务类行业中,家用电器、轻工制造、商业贸易、食品饮料和休闲服务行业占比有所上升;农林牧渔行业占比有所下降。

  按照申万一级行业分类,5月北上资金加仓比例较高的包括医药生物、电子、电气设备、计算机、家电等,分别加仓0.35%、0.35%、0.34%、0.33%和0.31%。建筑装饰、银行、食品饮料、休闲服务等行业减仓比例较高,分别减仓0.13%、0.07%、0.05%和0.05%。尽管外围环境扰动,但北上资金仍延续较大规模净流入,当月净流入规模达到301亿元,除个别交易日净流出外,绝大多数交易日均表现为净流入。

  核心观点

  ?富时罗素指数扩容第三步的四分之三将于6月生效。

本文首发于微信公众号:招商策略研究。前二十大重仓股持股市值占总持股规模的比例为45.34%,较4月份的45.51%下降了0.17%。尽管外围环境扰动,但北上资金仍延续较大规模净流入,当月净流入规模达到301亿元。减仓幅度最高的为禽畜养殖Ⅱ、食品加工,减仓比例为0.09%。

  ?从陆股通持股的板块分布来看,北上资金继续抓小放大,主板持股市值占比继续下降;中小板和创业板持股市值占比上升。纺织服装行业占比基本维持不变。最近一周净增持强度最高的为恒瑞医药(600276,股吧)和索菲亚(002572,股吧),净增持强度分别为3.07%和3.02%;净增持强度较高的还有利尔化学(002258,股吧)、顾家家居(603816,股吧)等。5月电气设备、国防军工、机械设备和综合行业分别上升0.30%、0.03%、0.11%和0.01%至3.12%、0.75%、2.87%和0.43%;建筑装饰、交通运输和汽车行业分别占比1.06%、2.88%和2.23%,较前期分别下降0.25%、0.09%和0.02%。前二十大重仓股持股市值占总持股规模的比例为45.34%,较前期的45.51%下降了0.17%。另外上海东方证券配资www.zwlqr.com.cn,北上资金的持股集中度小幅下降。其它占比增幅较大的还包括电气设备和轻工制造行业上海东方证券配资www.zwlqr.com.cn,分别提升0.30%和0.19%;其它降幅较大的还有银行和农林牧渔上海东方证券配资www.zwlqr.com.cn,分别下降0.41%和0.27%。具体地,2020年5月末陆股通持有的股票2060只,较前一个月减少2只;其中沪市持股901只,对应市值8442.5亿元;深市持股1159只,对应市值6746.6亿元。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。具体地,5月份钢铁、化工和有色金属行业占比为0.57%、2.15%和0.04%,较前期占比提升0.01%、0.16%和0.04%,;采掘和建筑材料行业占比分别为0.51%和2.64%,较前期分别下降0.02%和0.26%。

  ?主动调仓方面,5月北上资金加仓比例较高的包括医药生物、电子、电气设备、计算机、家电等。如果按照外资持股中68%通过陆股通持股的比例进行推算,则全部外资持股规模可能达到2.23万亿。

  ?北上资金持股规模及其占比继续扩大。伊利股份、五粮液、牧原股份、大秦铁路净卖出额为17.84亿元、12.7亿元、12亿元、10亿元。5月中美关系再现波折,由此带来的短期市场恐慌情绪引致人民币汇率贬值。

  金融地产类中,所有行业占比均有所下降。板块分布上,5月北上资金在主板持股占比再次下降;中小板和创业板占比上升。具体地,5月末TMT、医疗保健和消费服务行业分别占比12.9%、13.2%和34.9%,分别较前期提升0.27%、0.05%和0.89%;中游制造行业占比提升0.09%至13.3%。

  中游制造业中,电气设备、国防军工、机械设备和综合行业占比继续上升,建筑装饰、交通运输和汽车行业占比有所下降。从陆股通增持额在不同大类行业的分布来看,北上资金5月在金融地产行业净流出11.5亿元;北上资金按净流入金额由大到小依次排序为TMT、中游制造、医疗保健、消费服务、资源品、公用事业,分别为130.67亿元、71.98亿元、50.65亿元、43.7亿元、26.81亿元和3.14亿元。

  02

  陆股通持股规模及板块配置

  从陆股通持股的板块分布来看,北上资金继续抓小放大,主板持股市值占比继续下降;中小板和创业板持股市值占比上升。具体地,主板持股市值占比75.59%,较前期下降0.82%;中小企业板占比14.33%,较前期提高0.26%;创业板占比10.08%,较前期提高0.58%。另外,富时罗素指数针对A股第三步扩容计划的四分之三将于6月19日收盘后生效,此次扩容有望为A股带来被动增量资金约210亿元人民币。2020年5月末陆股通持股市值为15189.2亿元,较前一个月上升689.8亿元;占同期A股自由流通股市值的比例为6.21%,较前期上升0.28%。投资者据此操作,风险请自担。另外,富时罗素指数针对A股第三步扩容计划的四分之三将于6月19日收盘后生效,此次扩容有望为A股带来被动增量资金约210亿元人民币。

  04

  陆股通重仓股

  2020年5月,陆股通个股净买入规模最高的包括美的集团、贵州茅台(600519)、格力电器、药明康德,净卖出规模最高的包括伊利股份、五粮液、牧原股份、大秦铁路。美的集团、贵州茅台、格力电器、药明康德分别净买入25.44亿元、25.34亿元、20亿元、19亿元。展望6月,中美关系恶化阶段性告一段落,只要不出现极端情况,北上资金有望延续净流入的状态。

  陆股通主动调仓方面,只有金融地产行业表现为净卖出;其余行业均为净流入,其中TMT行业净流入最多。

  2020年5月末,陆股通前二十大重仓股以消费服务、金融行业龙头和医药行业为主。

  03

  陆股通持股的行业配置

  大类行业的配置方面,陆股通持股中,消费服务、TMT和医疗保健行业占比继续上升,中游制造占比也有所提升;资源品、公用事业行业占比略有下降,金融地产行业占比降幅较大。

  5月末陆股通持股占同期A股自由流通股市值的比例为6.21%,较前期上升0.28%。陆股通净买入规模较高的为中国平安(601318)、贵州茅台和宁德时代(300750,股吧),净买入规模14.11、12.41和7.63亿元,另外万科A、格力电器、招商银行(600036,股吧)等的净买入规模也居前。5月个股净买入规模最高的包括美的集团、贵州茅台(600519,股吧)、格力电器(000651,股吧)、药明康德(603259,股吧),净卖出规模最高的包括伊利股份(600887,股吧)、五粮液(000858)、牧原股份(002714,股吧)、大秦铁路(601006,股吧)。建筑装饰、银行、食品饮料、休闲服务等行业减仓比例较高,对应减仓二级行业为禽畜养殖Ⅱ、食品加工、基础设施、铁路运输、银行Ⅱ、证券Ⅱ。并且富时罗素指数针对A股第三步扩容计划的四分之三将于6月19日收盘后生效,有望带来被动增量资金210亿元人民币。其中,房地产行业占比下降一定程度受制于在各行业中排名靠后,导致市值占比被动下降。农林牧渔行业占比下降0.27%至2.06%。5月房地产、非银金融和银行业分别下降0.23%、0.47%和0.41%至2.70%、6.34%和7.58%。

  从二级行业看,2020年5月陆股通加仓比例最高的行业为白色家电和计算机应用,加仓比例分别为0.31%和0.28%,其他加仓比例较高行业还包括电源设备、医疗器械Ⅱ等,加仓比例超过0.15%。VIX指数在此期间虽有波动但总体震荡下行,显示经历2019年的波折后市场对此免疫力逐渐提高。立讯精密(002475,股吧)退出前二十,相应地,药明康德进入前二十大重仓股。最近一周,北上资金净买入额集中在金融、食品饮料、医药等行业个股,轻工行业个股净增持强度较高。具体地,5月家用电器、轻工制造、商业贸易、食品饮料和休闲服务行业分别上升0.65%、0.19%、0.03%、0.18%和0.10%,本月占比分别为10.01%、1.03%、0.82%、18.90和1.93%。资源品、公用事业较前期分别下降0.07%、0.10%至6.9%、2.2%,金融地产大幅下降1.12%至16.6%。具体地,主板持股市值占比75.59%,较前期下降0.82%;中小企业板占比14.33%,较前期提高0.26%;创业板占比10.08%,较前期提高0.58%。基础设施、铁路运输、银行Ⅱ、证券Ⅱ等减仓比例也较高,均减仓超过0.06%。

  2020年5月末陆股通持股市值为15189.2亿元,较前一个月上升689.8亿元;如果按照外资持股中68%通过陆股通持股的比例进行推算,则全部外资持股规模可能达到2.23万亿。纺织服装行业占比维持在0.14%。展望6月,中美关系恶化阶段性告一段落,措施严重性低于预期,在此情况下,只要不出现极端情况,北上资金有望延续净流入的状态。净卖出规模最高的为中国国旅(601888,股吧),净卖出额为5.72亿元;其次为上汽集团(600104,股吧),净卖出4.44亿元。具体到二级行业,加仓比例较高的为白色家电、计算机应用、电源设备、医疗器械Ⅱ等。

  ?大类行业的配置方面,陆股通持股中,消费服务、TMT和医疗保健行业占比继续上升,中游制造占比也有所上升;资源品、公用事业行业占比略有下降,金融地产行业占比降幅较大。

  具体的,就最近一周而言,北上资金净买入额集中在金融、食品饮料、医药等行业个股,轻工行业个股净增持强度较高。

  01

  陆股通资金流向与持股规模

  5月中美关系再现波折,由此带来的短期市场恐慌情绪引致人民币汇率贬值。其中,电子行业5月占比下降0.03%至6.26%;计算机行业占比上升0.15%至3.52%;传媒占比上升0.13%至1.85%;通信行业占比为1.23%,较前期上升0.01%;

  上游资源品行业中,钢铁、化工和有色金属行业占比有所提升,采掘、建筑材料行业占比有所下降。

  公用事业占比5月下降0.10%至2.20%。

  从一级行业来看,家用电器行业占比提升0.65%,提升幅度最大;非银金融占比下降0.47%,下降幅度最大。行业上,行业上,北上资金主动加仓医药、计算机应用、电气设备等,减仓比例较高的行业为禽畜养殖Ⅱ、食品加工、基础设施、金融等。

  ?个股方面,北上资金的持股集中度小幅下降。

  从细分行业来看,TMT一级行业中,电子行业略有下降,其余行业都有所上升

  摩根士丹利发表报告称,维持阿里巴巴增持评级,美股目标价为245美元。该行指,阿里巴巴目标2021财年收入逾6500亿元人民币,按年增长27.5%,大致符合该行预期。

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